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通信行业动态点评:运营商中报点评新兴业务成为推动运营商增长的第一驱动力

日期:2022-09-24 返回

  通信行业动态点评:运营商中报点评新兴业务成为推动运营商增长的第一驱动力事件:三大运营商完成2022年上半年财报披露,合计实现营业收入9134.1亿元,yoy+10.7%;实现归母净利润933.5亿元,yoy+15.4%。

  三大运营商把握我国数字经济发展机遇,实现业绩稳步增长。2017-2021年,我国数字经济规模从27.2万亿增至45.5万亿元,总量稳居世界第二,年均复合增长率达13.6%。三大运营商积极把握数字经济发展机遇,产业数字化业务发展提速,业绩均实现稳步增长。2022年上半年,合计实现营业收入9134.1亿元,yoy+10.7%;实现归母净利润933.5亿元,yoy+15.4%,营收与归母净利均实现双位数增长。

  中国移动通过投资拓展业务边界,构建数智化转型生态圈。中国移动成立专项产投基金,投资版图覆盖境内外基础电信服务、新媒体、新技术等TMT相关领域。公司有充足的现金发挥资本“价值贡献,生态构建,产投协同”的作用,强化“直投+基金”双线模式,加强关键领域战略布局,通过“产业+资本”的双重连接,构建数智化产业生态圈;公司将继续纵深拓展直投布局,聚焦产品、网络、中台等数智化转型重点方向,进一步拓展信息服务“亲戚圈”,推进基金投资的专业化、市场化、规模化运营。

  中国电信天翼云作为国家云的框架基本成型,云计算市场拓展成效显著:中国电信聚焦云改数转,积极推动中央企业云计算资源整合,天翼云通过强化与中国电子等中央企业、清华大学等知名高校联合研发,构建完整的、自主可控的云原创技术生态,国家云框架基本成型。2022年上半年,天翼云收入达到人民币281亿元,同比增长100.8%。

  中国联通赋能产业,加深合作伙伴合作关系,产业互联网成为业绩增长“第一引擎”:公司持续开放合作生态,积极引导群策群力,汇聚公司内外资源,全力打好企业经营的“团体赛”。充分利用公司产业链上下游枢纽地位,吸引更多合作伙伴加入生态圈,主动融入数字经济发展浪潮,以更高水平深化融合开放。2022年上半年,中国联通产业互联网实现收入369亿元,贡献了公司超过70%的新增收入,成为推动业绩增长“第一引擎”。

  投资建议:三大运营商积极进行产业数字化转型,相关业务实现快速增长,占总营收的比例不断提升,成为推动公司业务发展的第二增长曲线,我们持续看好运营商未来业绩的增长;同时,三大运营商高度重视股东回报,努力增强盈利和现金流创造能力,派息率保持高水准,持续努力为股东创造良好价值。相关标的:中国移动(600941.SH、、中国电信(0728.HK、601728.SH)、中国联通(0762.HK、600050.SH)。

  风险提示:政企数字化升级不及预期;市场竞争加剧;5G渗透率不及预期;运营商产业数字化转型不及预期。

  证券之星估值分析提示中国联通盈利能力较差,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示中国移动盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示中国电信盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

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